1995年，张国荣推出唱片《宠爱》后正式宣布复出乐坛，收录于唱片的粤语主打歌《追》成为家喻户晓的名曲，而《追》一曲成为电影《金枝玉叶》主题曲，顺利夺得香港电影金像奖最佳原创歌曲奖，奠定下乐坛地位。《宠爱》在全亚洲的年度销量突破200万张，在香港本地销量高达33万张，在韩国的销量更超过50万张，再次刷新了华语唱片在韩国的最高销量纪录，
1996年，推出唱片《红》；同年12月12日至1997年1月4日，于香港红磡体育馆举行跨越97演唱会24场，世界巡回演唱会60场，其中他在日本举办的6场演唱会，打破了香港歌手在日本开演唱会的场次纪录。1998年发行EP《这些年来》以及国语唱片《春天》。1998年，与日本摄影师清永安雄于澳门拍摄写真集《ALL ABOUT LESLIE》 。1998年6月约满滚石唱片公司。
1999年7月，张国荣签约环球唱片（注：前身为MCA及宝丽金），之后发行专辑《陪你倒数》；于同年的十大中文金曲颁奖典礼上获得“金针奖”，成为第一位既获得香港乐坛最高荣誉金针奖，又荣膺金像奖影帝的香港男艺人。2001年8月，他受邀担任香港作曲家及作词家协会第一任音乐大使。
2000年至2001年，于香港红磡体育馆举行“热情演唱会”19场，世界巡回演唱会43场。这次演唱会以“From Angel to Devil”为主题，由张国荣亲自担任艺术总监，特别邀请法国时装大师Jean Paul Gaultier打造，这也是他首次与亚洲艺人合作。张国荣在演唱会中的造型尝试了长发及腰、透视装、露背、裙装等，引发两极评价。当时美国《时代杂志》赞誉为“Top in Passion and Fashion”，日本《朝日新闻》评价为“天生表演者”，但港媒普遍批评或嘲讽，指他“穿裙扮女人”、“人妖”、“贞子”等，香港时尚评论人王丽仪更抨击“浅薄”、“低俗”。对此，张国荣说道：“演唱会第三日，Jean Paul Gaultier 寄电邮给我，直指香港人不知所谓，以后不再和香港人合作搞骚（秀）。”张国荣还说：“这地方太浮华、太市侩、太唯利是图，可能我这样的人，在香港太软弱了罢。”
陈淑芬认为“热情演唱会”是张国荣患抑郁症的最大原因：“最大的原因还是演唱会带给他的伤害，他的演唱会用心做得那么好，却受到了那么大的打击。香港狗仔队的报道中，演出当晚唱的什么歌、灯光音响的情况一个字都没提，只是写了长头发，还配发了一张走光的照片，把整个演唱会都给糟蹋了。‘哥哥’很介意，但他又闷在心里，不说出来，直到病发。可以说，是狗仔队让他患上抑郁症的。狗仔队要为‘哥哥’的死负主要责任。”陈淑芬说，自从那次打击之后，“哥哥”思考的时间明显变多了，常常钻牛角尖，直到患上抑郁症。
